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原油波動下的乙二醇

?文?|?馮琛

?導(dǎo)語:4月3日,在真真假假的原油減產(chǎn)消息影響下,國際原油價格跌宕起伏。在此情況下乙二醇將何去何從?

?新聞:4月2日晚-4月3日凌晨

?22:25?沙特稱特朗普打了電話,未披露內(nèi)容

?22:35?特朗普發(fā)推特,說俄羅斯和沙特溝通過了,估計會大減產(chǎn)1000-1500萬桶?

22:35?油價爆拉40%

?22:43?俄羅斯辟謠:沒有減產(chǎn)千萬的事。愿意減產(chǎn)100萬意思一下。但OPEC+成員國都要一起減產(chǎn)。最好再開個會。

?23:30?油價漲幅回落至14%

?23:39 OPEC辟謠:沙特和俄羅斯沒有減產(chǎn)協(xié)議

?23:51?美國能源部:美國要自己戰(zhàn)略儲油

?0:59美國官員:不知道沙特俄羅斯到底咋談的,美國不準(zhǔn)備砍產(chǎn)量

?一、成本端傳來利好,乙二醇止跌反彈

?4月以來,成本端原油不斷有減產(chǎn)消息傳出,外盤原油價格低位反彈。乙二醇經(jīng)過一個月的連續(xù)下跌,價格處在絕對低位,隨著油價的拉高,乙二醇成本端支撐力度增強(qiáng),供需弱勢被成本支撐沖淡,市場情緒有所緩和。乙二醇終于擺脫下跌趨勢,止跌反彈。

?二、累庫壓力有增無減,供應(yīng)寬松下乙二醇上行仍有阻力

?數(shù)據(jù)來源:金聯(lián)創(chuàng)(單位:萬噸)

?據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示:本周華東主港乙二醇日均發(fā)貨量為5524噸。華東港口庫存為104.5萬噸。較上周增長3.9萬噸。目前來看,當(dāng)前乙二醇港口發(fā)貨量遲遲未見增長,較同期8000噸左右的日均發(fā)貨量仍有不小差距,港口去庫不及預(yù)期,導(dǎo)致庫存壓力有增無減。對市場價格形成壓制。

?三、海外疫情影響終端需求,聚酯端繼續(xù)累庫,供需錯位打壓市場價格

??數(shù)據(jù)來源:金聯(lián)創(chuàng)(單位:天)

?國外公共衛(wèi)生事件仍在不斷蔓延,聚酯下游服裝紡織出口訂單大幅減少,國內(nèi)需求不及預(yù)期,需求端累庫導(dǎo)致對原料需求不足,乙二醇去庫仍需時日。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示:到本周四為止滌綸短纖庫存在10-17天。滌綸長絲工廠整體庫存在29-38天,其中POY庫存至29-34天,F(xiàn)DY庫存至30-35天,DTY庫存至34-45天。

?目前海外疫情遲遲未現(xiàn)拐點,市場人士對乙二醇后市發(fā)展缺乏信心,市場關(guān)注美國與沙俄協(xié)商動作,原油如能止跌回升將對整體化工品市場存有提振支撐,短期乙二醇有望維持低位調(diào)整等待消息面指引。